Эксперт: Почему коллапс российской экономики маловероятен

Девальвация рубля в декабре напомнила Западу о крахе экономики России 1998 года, однако несмотря на проблемы, полномасштабный коллапс российской финансовой системы маловероятен.

Сегодняшняя ситуация сильно отличается от положения в 1998 году, когда у России был двойной дефицит — бюджета и счета текущих операций. России надо было занимать, и она активно занимала в иностранной валюте. Это означало, что после девальвации рубля долги России выросли. Очевидно, что дефолт стал неизбежным.

Но в последние годы Россия, наоборот, наслаждается существенным профицитом бюджета, а госдолг не превышает 20% ВВП. Конечно, доходы от нефти и газа упали вдвое, если считать в долларах, однако российская валюта упала примерно на столько же процентов, а это значит, что доходы правительства в рублях остались приблизительно неизменными.

Однако существует проблема: учетная ставка, которую повысил российский Центробанк, ведет к углублению экономического спада в России. Данная угроза ясна Владимиру Путину, однако он решил не проводить непопулярные реформы, которые позволили бы создать сильный, не связанный с нефтью экспортный сектор. Для долгосрочного здоровья экономики это не является правильным выбором, однако такой ход дает российскому президенту широкую общественную поддержку.

Многие в Соединенных Штатах и Европе полагают, что усиление экономического давления на Россию поможет изгнать Путина. Это невероятно опасная игра. По мере падения уровня жизни русских единственно возможной стратегией сохранения власти для Путина будет агрессивное поведение на международной арене. В конце концов, военные авантюры за рубежом всегда становятся очень привлекательными, когда на внутреннем фронте все горит.

Но все это не означает, что Запад должен смириться и отказаться от своих принципов. Это, наоборот, показывает, что пришло время выбрать такой дипломатический курс, который не зависит от перспектив экономического краха России.

Источник: The Project Syndicate

---

---